LOF基金“场内申购”与“场外申购”对比指南
| 对比维度 | 场内申购 (用于套利) | 场外申购 (用于长期投资) |
|---|---|---|
| 操作路径 | 交易 → 场内基金 → 场内申购 | 理财/基金 → 基金申购 (或“立即购买”) |
| 申购场所 | 证券交易所 (通过券商席位) | 基金公司、银行、第三方销售平台 |
| 申购价格 | 以当日(T日)收盘后的基金净值确认 | 以当日(T日)收盘后的基金净值确认 |
| 份额到账 | T+2日 (普通LOF) 或 T+3日 (QDII-LOF) 到账，可在场内卖出。 | T+1日确认份额，但只能在场外赎回，不能直接到二级市场卖出。 |
| 套利关联 | 套利操作的起点：份额到账后，即可在场内以市价卖出，完成“溢价套利”。 | 与场内套利无关：除非后续办理转托管到场内，否则无法参与二级市场价差套利。此过程耗时漫长（通常需3-5个工作日）。 |
| 核心目的 | 为了在二级市场（场内）卖出，赚取净值与市价之间的差价。 | 为了长期持有，赚取基金净值增长的收益。 |
| 关键区别 | 代码虽同，菜单不同：必须通过“场内申购”菜单操作。若错误使用“买入”菜单，则是在以市价从其他投资者手中购买，无法实现套利。 | 操作简单，与购买普通开放式基金完全相同。 |
关键提醒：套利必须选择“场内申购”
您总结的两种操作完全正确，但如果您是为了进行溢价套利，有且只有“场内申购”这一条路径是正确的起点。请务必在券商APP中仔细寻找“场内基金申购”或类似菜单。
一个简单的自查方法是：在操作时，如果系统要求您选择股东账号（沪A或深A），并允许全选多个账户（进行“一拖六”操作），那您走的就是正确的“场内申购”路径。
完整套利流程回顾
将您的申购操作嵌入到完整流程中，一次标准的LOF溢价套利路径是：
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发现机会：观测到场内交易价格 > 基金估算净值（出现溢价）。
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执行操作：通过 “场内申购”（您的路径1）按净值申购基金。
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等待到账：等待T+2或T+3日，份额到达您的股票账户持仓。
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卖出兑现：在份额到账后，通过股票交易的 “卖出” 菜单，以市价卖出，完成套利。
如果您不慎使用了“场外申购”（您的路径2），那么获得的份额将无法直接在场内卖出，需要通过复杂的“转托管”手续转到场内，耗时漫长，会导致套利机会完全消失。
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